成都又一家无人机企业将飞进「科创板」。

9月23日，上交所受理中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板上市申请。这意味着纵横股份之后，成都将有第二家无人机公司登陆科创板。

截至9月28日，成都科创板上市企业达11家，位居中西部第一。成都科创板数量喜人，但深入分析仍有不足，主要体现在市值规模较小，仅有3家过百亿。

究其原因，成都科创板企业大都集中在某个垂直细分领域，比如工业无人机、燃气水务、航空点火放电器件、微波电真空器件、嵌入式计算机等，市场容量有限，企业很难做大。

要让成都科创板更上一层楼，需得从新信息、新能源、新制造等未来大型产业的技术基础入手布局，有了技术基础，才有后面的终端产品与服务。

作为推动城市新经济发展的职能部门，成都市新经济委指导两只基金投资新经济企业，分别是新经济天使基金与新经济产业基金，已在为成都市未来十年的产业发展谋篇布局。

 

天使基金着眼未来

成都市新经济天使基金正式设立于2018年12月，由成都科技服务集团有限公司管理，采用项目直投及参股设立子基金的方式，重点支持高技术含量、高附加值的创新型项目，是成都市级层面首支可直投的政府引导基金。

两年多时间过去，截至2021年6月30日，新经济天使基金直接投资了成都市新经济初创企业16家，出资组建子基金4支，子资金累计投资项目32个，其中成都项目14个。

上述投资项目覆盖了成都市16个优势赛道中的11个，部分项目获得后续融资，财政资金引导放大作用明显。国星宇航上半年获得后续融资，投资方包括中小企业发展基金、上海奥烨、华仓熠星、天海德胜和恒建控股。目前公司正在进行Pre-IPO轮融资，估值20亿元；海博为在成都市新经济委的辅导下顺利完成A轮融资，投后估值6亿元，较新经济天使基金投资时增长近5倍。

投资逻辑

在风投领域，天使投资位于创业投资产业链最前端，具备高风险高收益的特点，在中国活跃着一群著名天使投资人，如雷军、周鸿祎、徐小平、李开复等，与市场化的天使投资相比，成都市新经济天使基金有何特别之处？

有别于市场天使投资只看重企业成长的高回报率，成都市新经济天使基金的投资逻辑更偏向产业维度，在发挥投资引导功能的同时，也致力于解决市场投资失灵问题，其投资的大多数项目，对相关产业发展都有举足轻重的影响。

具体而言，新经济天使基金投资的企业主要分两大类，一类是技术创新企业，致力硬核科技开发，关系到新兴产业的技术基础；另一类是技术服务企业，致力成熟科技赋能，关系到传统产业的转型升级。

在投资实践中，新经济天使基金形成了具有新经济特色的投资方法论，说起来简单，不外乎七个字——投早、投小、投硬核，但其中蕴含的培育新经济种子选手的思考却不简单。

比方说投早，从企业成长周期的角度来看，天使基金本就要投早，但成都市新经济天使基金的投早，不光是投资企业成长的早期，还投资产业发展的早期。

资本市场上最受追捧的，往往是风口产业的早期项目，短时间内能带来高额回报；成都市新经济天使基金投资未来产业的早期项目，成长周期动辄以八年十年计算，常常被各路资本「踢皮球」。

这样的项目，大多是硬核科技项目，它们是未来产业的技术基础，技术基础成熟之后，才能在其上开发产品与搭建生态，这个时候才会形成所谓的产业风口。

大批着眼未来的企业汇聚新经济活力区

最典型的莫过于电子信息产业的芯片基础，直到我们被人「卡脖子」才幡然醒悟硬核科技的极端重要性。梳理成都市新经济天使基金直投的16家企业，其中不乏本土的硬核科技项目。

成都迈科科技有限公司，今年5月迎来科技部党组书记、部长王志刚考察，公司的可光刻玻璃基板，已经获批国家级重点项目的TGV三维封装，关系下一代信息技术。

成都吉纬科技有限公司，专注5G毫米波通信核心技术领域，2021年上半年跟踪800公里/小时超级高铁的车地无线通信系统研制，关系下一代地面蜂窝通信技术；

成都星联芯通科技有限公司，从事面向天基物联网、卫星移动通信、卫星宽带互联网三大卫星通信方向的基带芯片和终端研制，深度参与低轨卫星互联网系统标准定制，关系下一代卫星互联网基础设施；

成都海之元生物科技有限公司，项目基于重组酶聚合酶扩增技术核酸检测试剂盒，有望替代现在通用的PCR核酸检测技术，关系下一代生物检测技术。

随着直投项目增加，成都市新经济天使投资基金还会布局更多下一代产业的技术基础，为成都市10年以上的产业布局挑出种子选手重点培养。这些企业，有可能是下一个华为，下一个宁德时代。

除了面向下一代新兴产业投资，成都市新经济天使基金还关注面向传统产业的科技赋能，相关投资项目能推动成都传统产业转型升级，譬如有米斗和雨云科技。

成都有米斗科技有限公司属于产业互联网领域，致力于运用互联网技术为制鞋业提供设计资讯及供应链全套解决方案，而鞋业则属于成都的传统强势产业。

成都雨云科技有限公司专业从事建筑BIM云平台研发、BIM培训与咨询服务，是四川省建筑科学研究院投资组建的一家混合所有制科技型公司，BIM已经成为传统建筑行业转型升级的必然方向。

投资意义

党的十九届五中全会提出：「发展数字经济，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。」

成都市新经济天使基金的投资逻辑正是体现了「数字产业化」与「产业数字化」两个方向。数字经济也是新经济的主要组成部分。

每一次科技/工业革命都会催生几个主导产业，第一次机械化带动了纺织业，第二次电气化带动了钢铁与汽车业，第三次信息化带动了电子信息制造业与互联网产业。成都抓住汽车业与电子信息制造业的梯度转移，就从二线城市跃升为新一线城市榜首，只要抓住第四次科技/工业革命任何一个主导产业，都能再次实现城市能级的跃升，真正坐实中国第四极。

当前正处于第四次科技/工业革命的前期，主要表现为数字化与智能化，主导产业还未成型成熟，新信息、新通信、新能源、新制造、新材料等新兴产业领域中的企业还处于儿童甚至襁褓阶段，投资这些硬核科技企业，有利于成都赢得第四次科技/工业革命的先机，较之发生在科技/工业革命末端的巨头企业梯度转移，成都投资培育未来的巨头企业，主导未来的产业发展更为重要。

相比市场资本，成都市新经济天使基金的投资有更加长远的目光与更为深厚的战略定力，而这样的投资风格特别适合硬核科技项目，这些项目无不卡在未来新兴产业的核心环节，它们成功的标志不光是企业做大，还在于吸引上下游产业链企业入驻，为城市带来一个新兴产业集群。

产业基金立足当下

新经济天使基金为布局成都市长远发展侧重「投小」，新经济产业基金为拉动成都市区（市）县经济发展侧重「投大」。

2020年12月10日，新经济产业基金完成组建，由成都交子金控集团牵头发起，首期规模10亿元，旨在汇集整合成都市、区两级用于新经济领域的产业资金，通过区（市）县联动，对参与新经济产业基金出资的区（市）县实施返投，重点支持相关区（市）县新经济企业发展。

2020年12月底，新经济产业基金完成中基协备案。截至2021年6月30日，新经济产业基金采用「FOF+项目跟投」运作模式，已决策投资郫都区东方电气氢能基金、青白江区佰川五纪基金、星河动力（北京）空间科技有限公司三个项目，决策金额近3亿元，预计带动投资总规模超150亿元。

新经济产业基金如何拉动成都市区（市）县经济？不妨以其首个股权投资项目——星河动力为例来剖析。

星河动力是位于简阳的成都空天产业功能区重点招引项目。2020年11月7日，星河动力自主研发的「谷神星一号（遥一）简阳号」商业运载火箭，在酒泉卫星发射中心成功发射，令成都空天产业功能区一战成名。

星河动力「谷神星一号（遥一）简阳号」商业运载火箭；图据潇湘晨报

成都空天产业功能区定位为成都市航天装备产业集群发展承载地，而航空航天是装备制造业的高端领域，追求高质量发展的成都产业，有望从该领域找到突破口。

2016—2019年，成都航空航天产业规上企业营业收入年均增速达15.7%，而近年来全球商业航空蓬勃发展，成都航空航天产业未来存有巨大想象空间，有必要扶持招引领军企业，竖起成都发力商业航天的旗帜。

目前国内活跃的商业航天公司普遍商业能力有限，由谁扛起成都发力商业航天的旗帜，需要慎重考虑。最终成都相中了星河动力，因为对比来看，星河动力获取商业利润的潜力很大，从公司成立到「谷神星一号」发射入轨只花了一个亿，在全球航天企业中，经费最节约、人员最高效、用时也最少。

而要从推动城市产业发展高度扶持一家企业，光靠成都空天产业功能区或者简阳自身资源是不够的，需要市区协同配合才能完成。

这正是成都市新经济产业基金的意义所在——配合成都区（市）县投资那些相对成熟又具备新经济属性的项目，为区（市）县招商引资遴选优质项目与增强资金火力，从而达成拉动当地新经济发展的战略目标。

营造新经济金融服务生态

成都市新经济委还很重视新经济金融服务生态的营造，不管是天使基金还是产业基金，均联合地方政府基金与市场资本设立多个子基金抱团作战。

其中新经济天使基金直投项目带动社会资本投资32500万元，出资组建子基金4支，总规模75400万元，实现财政资金7.18倍放大，同时吸引一批知名天使投资管理机构落地成都。例如成都晟华创合投资管理合伙企业（沛坤基金管理公司）从宁波迁入成华区，天津银诺投资咨询有限公司（英诺基金管理公司）拟从天津迁入高新区，梅花创投在金牛区设立了管理公司，此外还有正在推进的景诚锦江基金、英诺天使基金、量子基金等。

2020年，成都市新经济天使投资基金入选「成都十大活跃创投机构」榜单，榜单综合投资数量、投资总额、新经济贴合度、社会影响力等因素，评选出了在成都新经济投资领域活跃度最高的十大创投机构，天使基金子基金管理机构富堃创投、点亮资本也同时入选该榜单。

新经济产业基金则通过增资入伙方式，参与中国东方电气集团有限公司与中国长江三峡集团有限公司共同在成都市发起设立的东方电气氢能基金，基金投向重点以氢能产业链为主，包括氢能及燃料电池技术、先进储能技术以及清洁能源领域其他新技术、新材料等领域。

2021年新经济产业基金入选36氪主办的2021中国基金合伙人未来峰会「2021年度中国最受GP关注政府引导基金TOP20」，同时上榜的头部机构还包括深圳市天使投资引导基金、北京科创母基金、上海天使引导基金、江苏省政府投资基金等。

不过子基金的撬动能力毕竟有限，营造金融生态，关键在于金融平台的打造。

自2021年下半年开始，成都市新经济委开始打造常态化的投融资对接平台，促进金融、投资与新经济的融合发展。9月7日举办的首场对接活动，吸引了数十家金融机构和新经济企业参加。成都市新经济委金财处负责人在活动中表示，成都将进一步优化成都新经济企业发展环境，搭建针对新经济企业的金融资本优质服务平台，发挥投资机构、银行等金融机构及产业资本「融资+融智」功能。

打造常态化的投融资对接平台

据了解，接下来成都市新经济委还将推动新经济专业化银行的组建。新经济专业化银行有别于传统银行形态，将专注新经济企业的发展需求，推出金融产品创新，最大的改革点不是成立银行本身，而是通过顶层设计联动更多金融机构，出台适用于轻资产型新经济企业的金融产品。

金融服务，正逐步成为驱动成都新经济的重要引擎。

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